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バフェット氏は投資哲学を変えたのか？
投資の神様として名高いウォーレン・バフェット氏の動きが活発になってきました。バフェット氏は何を考えてこのような投資を行ったのか、最新のバークシャー・ハザウェイの報告書から紐解いていきます。
目次
バフェット氏の最新のポートフォリオを確認する
最新の報告書（13F）によると、バフェット氏はゴールドマンサックスの株式を全て売却したようです。また、ウェルズファーゴやJPモルガン・チェースの残高も減らしています。
- 投資の集中: Apple Inc.はポートフォリオの約50.19%を占めており、圧倒的な最大保有です。これは、バークシャーハサウェイが非常に強い信頼を置いていることを示しています。
- セクターの分布: 投資は多岐にわたるセクターに分散しており、テクノロジー、金融、消費財、エネルギーなど多様な業種に渡っています。これにより、特定の市場の変動に対するリスクが軽減される可能性があります。
- 大手金融機関への投資: Bank Of America、American Expressなどの大手金融企業もポートフォリオの大部分を占めており、全体の約18.18%を占めています。金融セクターへの強いエクスポージャーは、経済全体の成長と密接に連動しています。
- 成長可能性のある企業への投資: ChevronやOccidental Petroleumのようなエネルギー企業への投資も見受けられます。これらは価格変動の影響を受けやすいが、高いリターンをもたらす可能性もあるため、バランスの取れたリスク管理を示しています。
- 新興テクノロジーへの投資: Snowflake Inc.など、新興のクラウドコンピューティング企業への投資が含まれており、将来の成長セクターへの投資も行っていることが確認できます。
- 安定した消費財企業への投資: Coca ColaやKraft Heinzのような、安定したキャッシュフローを持つ消費財企業への投資もバランスの一環として組み込まれています。
金融・銀行株を捨てたわけではなく、同じセクターの中で銘柄を調整したという言い方が妥当ではないでしょうか？
◆バフェット氏の保有上位20銘柄
| Security | Value | % Port |
| Apple Inc. | $174,347,466,800 | 50.19% |
| Bank Of America Corp | $34,776,127,042 | 10.01% |
| American Express Co | $28,402,748,537 | 8.17% |
| Coca Cola Co | $23,572,000,000 | 6.78% |
| Chevron Corp | $18,808,080,506 | 5.41% |
| Occidental Petroleum Corp | $14,552,270,657 | 4.18% |
| Kraft Heinz Co | $12,041,975,570 | 3.46% |
| Moodys Corp | $9,635,028,496 | 2.77% |
| Davita Inc. | $3,781,371,913 | 1.08% |
| Citigroup Inc | $2,841,792,358 | 0.81% |
| Verisign Inc | $2,639,503,654 | 0.75% |
| Kroger Co | $2,285,500,000 | 0.65% |
| Visa Inc. | $2,160,243,711 | 0.62% |
| Mastercard Inc | $1,700,345,238 | 0.48% |
| Capital One Financial Corp | $1,635,201,454 | 0.47% |
| Amazon Com Inc | $1,519,400,000 | 0.43% |
| Charter Communications Inc. | $1,488,232,788 | 0.42% |
| Liberty Media Corp | $1,243,534,615 | 0.35% |
| Snowflake Inc. | $1,218,949,824 | 0.35% |
| Aon Plc | $1,193,182,000 | 0.34% |
２０２４年の株主総会では有望な投資先がないと嘆いた
ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ社は、億万長者投資家が「目を見張るようなパフォーマンス」を実現するための意義ある取引の不足を嘆く中、その現金保有額が新記録に達したと発表しました。
バークシャーの現金準備は4四半期で1,676億ドルに跳ね上がり、持株会社は魅力的な評価での取引を見つけるのに苦労していました。同社はまた、保険の保険収入と投資収入の増加により、過去1年間と同じ期間の84.8億ドルに対し、第4四半期の運営収益を報告しました。これは、金利が上昇し、天候が穏やかであったためです。
93歳のバフェットは、会社が結果とともに土曜日に発表した株主向け年次報告書で、「この国には本当にバークシャーの針を動かす能力を持つ企業がわずかしかなく、これらは私たちや他の人々によって延々と選ばれ続けています」と述べました。「米国外では、バークシャーの資本展開の意味ある選択肢はほとんどありません。結局のところ、私たちは目を見張るようなパフォーマンスの可能性はありません。」
ここ数年でバークシャーの買収マシンを拡大してきましたが、同社はまだバフェットの名声を高める大口取引を見つけるのに苦労しており、バフェットと彼の投資ディーラーが迅速に投資できる現金がより多く残っています。
彼は116億ドルの取引でアレガニー・コーポレーションを買収し、オキシデンタル・ペトロリウム・コーポレーションの株を購入しました。バフェットは土曜日に、「無期限」に保持すると述べましたが、同社を購入または管理する予定はありません。投資家はまた、日本の5つの商社の株式を昨年買い増ししました。その利益により、バークシャーの年末時点での未実現の利益は80億ドル、または61%でした。
バフェットは、魅力的な機会の不足に直面している間にも、株式の自己取得に依存し続けており、これらの措置が株主に利益をもたらすと述べています。同社は第4四半期に自己株式の買い戻しに22億ドルを費やし、その年の合計額は約92億ドルになりました。
バフェットは、株式が上昇したため、自社株式の買い戻しがより魅力的ではなくなったと述べています。「バフェットは魅力的な機会の不足を観察しています。バークシャーの株価が上昇したことで、自社株式の買い戻しも魅力的ではありません」とEdward Jonesのアナリストであるジム・シャナハンは述べています。
バークシャーの収益は常に米国経済の健康状態の代理として注目されており、その事業の広範囲な性質からです。バフェットは、高金利が需要を抑制する可能性があるため、昨年5月に米国経済の「驚くべき期間」が終わると警告しました。
おわりに
バフェット氏は2016年にアップル株に投資した時も、運用方針が変わったといわれました。その後の4年のアップル株の上昇を見ればその時の投資判断が正しかったかどうかは分かると思います。実はバフェット氏は85％をバリュー株投資の始祖であるグレアム氏の運用手法を、15％はアービン・フィッシャーという成長株投資の手法を参考にしていると述べており、バリュー株だけでなく成長株投資も含めてバフェット氏の投資哲学と言えます。
今回の金投資に関しても実は今までの投資哲学を大きく変わっていないと考えられます。金鉱山業界で1番のバリックゴールドに対し、将来性と割安感を評価した上で投資したのではないでしょうか。バフェット氏の投資により、金価格はもちろん、現在の金融緩和政策の行方とインフレ率に注目が集まります。
バフェット氏は1956年にバフェットアソシエイツというヘッジファンドを設立しています。ファンドマネージャーによって投資哲学や運用方法が大きく異なることがヘッジファンドの特徴です。
バフェット氏のような一流のファンドマネージャーに運用を任せてみたいという方は、是非ヘッジファンドダイレクトにご相談ください。
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