スワップション

スワップションとは、スワップ取引を原資産としているオプション取引のこと。金利の変動や為替変動リスクを回避するために利用される手法。

スワップ取引と、オプション取引を組み合わせて作られた言葉。

将来の見通しが困難な状況の場合、スワップ取引を行うのではなく、スワップ取引を行う権利だけを保有することにより将来的に変動が起きたら取引をするか決定することができる。

スワップ取引とは、現時点で未来で交換する価格を決定して取引を行うこと。

オプション取引とは、あらかじめ定められた価格で、定められた期間が経過した時に、売買する権利を売買する取引のこと。

スワップションの基本用語

1. スワップション (Swaption): スワップ契約を将来の特定時点で、あらかじめ定められた条件で結ぶか否かの選択権を持つ金融派生商品。
2. ペイヤー・スワップション (Payer Swaption): 購入者が固定金利を支払い、変動金利を受け取るスワップ契約を結ぶ権利を持つスワップション。
3. レシーバー・スワップション (Receiver Swaption): 購入者が変動金利を支払い、固定金利を受け取るスワップ契約を結ぶ権利を持つスワップション。
4. プレミアム (Premium): スワップションの権利を得るために支払う金額。オプション契約における購入価格に相当します。
5. 行使価格 (Strike Price): スワップ契約が行使される際の金利レベル。
6. 満期日 (Expiration Date): スワップションを行使できる最終日。
7. アット・ザ・マネー (At-The-Money, ATM): スワップションの行使価格が現在の市場金利と同じ場合。
8. イン・ザ・マネー (In-The-Money, ITM): スワップションが利益をもたらす状態。ペイヤー・スワップションの場合は市場金利が行使価格より高く、レシーバー・スワップションの場合は市場金利が行使価格より低い状態。
9. アウト・オブ・ザ・マネー (Out-Of-The-Money, OTM): スワップションが利益をもたらさない状態。ペイヤー・スワップションの場合は市場金利が行使価格より低く、レシーバー・スワップションの場合は市場金利が行使価格より高い状態。

スワップションの活用

スワップションは、金利変動リスクのヘッジや投資戦略の一環として活用されます。例えば、将来の金利上昇が予想される場合、ペイヤー・スワップションを購入することで、固定金利の支払いを確保し、変動金利のリスクを回避することができます。逆に、金利の低下が予想される場合は、レシーバー・スワップションを利用することで、低い固定金利で資金を調達する機会を得ることができます。

まとめ

スワップションは、金融市場におけるリスク管理ツールとして非常に有効です。金利の変動に対する保護（ヘッジ）や、特定の市場環境下での収益機会を追求するために、多くの企業や投資家に利用されています。この用語集がスワップションの理解の一助となれば幸いです。

関連用語： 金利スワップ 、 スワップ・スプレッド