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期限前償還率
期限前償還率とは、満期日までにどの程度の確率で早期償還を迎えるのかを表した確率。
予定より早く償還をしてしまうと、投資家が不利益を被る可能性がある。期限前償還はモーゲージ債を扱う取引で起こることが多い。
モーゲージ債とは、リーマンショックの発端となった取引に用いられていた債券のこと。個人の住宅ローンを担保にして組成されている。リーマンショック前にはモーゲージ債の残高が膨らんでいた。バブル崩壊前(2007年3月)のレポートでは「リーマン・ブラザーズ・グローバル総合インデックス」では、モーゲージ債の組み入れ割合が16%以上であり、急激に組入れ量が高まっていることを警戒していた。
米国のモーゲージ債の特徴は、①満期が同じ期間の債券よりもデュレーションが短いこと、②利回りが高いこと、③信用力が高いことなどがある。