デルタヘッジ

「デルタヘッジ」とは、オプション取引において市場リスクを中和するためのリスク管理戦略の一つです。この戦略は、オプションのデルタ（オプションの価値が基礎となる資産の価格変動に対してどの程度反応するかを示す指標）を用いて、オプションポジションに対する株式などの基礎資産の購入または売却を調整し、オプションポジションの価格変動リスクを相殺します。

デルタヘッジの基本原理

デルタヘッジの主な目的は、オプションポジションによる損益が基礎となる資産の価格変動によって中和されるようにすることです。例えば、コールオプションを売った場合、基礎資産の価格上昇が予想されるため、そのリスクをヘッジするには基礎資産を適切な割合で買う必要があります。この割合は、オプションのデルタに基づいて計算されます。

デルタヘッジの適用

1. デルタの計算: デルタは0から1（または-1から0）の範囲で表され、例えばデルタが0.5の場合、基礎資産の価格が1単位変動するとオプションの価格は0.5の単位で変動します。
2. ヘッジ比率の設定: デルタ値に基づき、ヘッジが必要な基礎資産の量を決定します。例えば、デルタが0.5であれば、オプションポジションを完全にヘッジするためには基礎資産をオプションの半分の量だけ保有する必要があります。
3. リバランス: 基礎資産の価格変動によってデルタが変化するため、定期的にポジションを調整（リバランス）する必要があります。これは市場の動きに応じてヘッジ比率を更新することを意味します。

デルタヘッジの利点とリスク

利点:

• 市場変動からの保護: デルタヘッジにより、基礎資産の小さな価格変動からオプションポジションを保護することができます。
• リスク管理の強化: 投資家はポジションのリスクを明確に把握し、制御することができます。

リスク:

• 高い管理負担: デルタが頻繁に変動するため、ヘッジを維持するためには定期的な監視と調整が必要です。
• 完全なリスク除去は不可能: 大きな市場変動や予期せぬイベントに対しては、デルタヘッジは完全な保護を提供できないことがあります。

デルタヘッジはオプション取引において重要な戦略の一つであり、適切に実行されればリスクを軽減し、投資成果を安定させる効果的な手段となります。

関連用語： デルタニュートラル 、 コールオプション 、 デルタ